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엘리엇, “현대차, 자산관리 부적절하다”

'표대결' 준비하는 엘리엇, 현대차 주주에게 지지 호소
 
현대차 지배구조 개편을 요구한 엘리엇매니지먼트. [사진 엘리엇매니지먼트]

현대차 지배구조 개편을 요구한 엘리엇매니지먼트. [사진 엘리엇매니지먼트]

 
엘리엇매니지먼트가 지난달 28일 현대자동차 주주들에게도 서신을 발송했다. 오는 22일 주주총회에서 상정할 자신들의 주주제안을 지지해 달라는 내용이다.
서신에 따르면 엘리엇매니지먼트는 현대차에 보통주 1주당 2만1967원을 배당하라고 요구했다. 이를 반영한 2018년 재무제표를 현대차 주주들이 주주총회에서 승인하면 주주들은 현재 주가의 17%에 해당하는 배당금을 받는다는 것이 엘리엇매니지먼트의 분석이다.  
 
엘리엇매니지먼트는 “초과자본 상태인 현대차 재무제표를 정상화하고 지배구조를 개편하기 위해서 현대차 배당을 늘려야 한다”고 설명했다.  
 
엘리엇이 요구한 배당금을 총액 기준으로 환산하면 5조8000억원이다. 이는 현대차의 지난해 순이익(1조6450억원)의 3.5배 가량에 해당하는 금액이다. 때문에 고배당 논란이 불거지고 있다. ▶중앙일보 1일 종합29면
 
엘리엇매니지먼트가 현대차 주주들에게 보낸 서한. [엘리엇매니지먼트 홈페이지 캡쳐]

엘리엇매니지먼트가 현대차 주주들에게 보낸 서한. [엘리엇매니지먼트 홈페이지 캡쳐]

 
이에 대해 엘리엇은 현대차가 자본이 충분하다고 설명했다. 엘리엇매니지먼트는 “지난해 기준 현대차가 보유한 순현금자산(14조3000억원)은 완성차 경쟁사에 비해 8조~10조원 높은 수준”이라며 “현대차그룹 계열사는 해당 자산을 논란이 있는 프로젝트에 투자하는 등 부적절하게 관리하고 있다”고 주장했다.
 
또 엘리엇매니지먼트는 ▲이사회에 보수위원회·투명경영위원회를 설치하라고 제안했다. “현대차 이사회가 독립성이 부족하고 책임이 결여해 현대차 주주를 적절하게 대우하지 못하고 있다”는 것이 이사회 개편을 요구한 배경이다. 엘리엇매니지먼트는 “현대차 이사회는 주주환원·지배구조 개선에 관한 어떠한 조치도 취하지 않아 큰 실망을 안겨줬다”고 주장했다.
 
엘리엇매니지먼트가 현대차그룹에게 요구하는 내용을 업데이트하는 엑셀러레이트현대 웹사이트. [엘리엇매니지먼트 홈페이지 캡쳐]

엘리엇매니지먼트가 현대차그룹에게 요구하는 내용을 업데이트하는 엑셀러레이트현대 웹사이트. [엘리엇매니지먼트 홈페이지 캡쳐]

 
이밖에 ▶자신들이 추천한 신규 사외이사 3명을 선임하고 ▶사외이사 후보를 감사위원회 위원으로 선임하라고 요구했다. 엘리엇매니지먼트는 존 류 베이징사범대 투자위원회 의장과 로버트 맥이완 볼라드파워시스템즈 회장, 그리고 캐나다 항공전자장비 제조기업 CAE의 마거릿 빌슨 사외이사를 현대차 사외이사로 추천했다.  
 
현대자동차 이사회는 4명의 사내이사와 5명의 사외이사로 구성된다. 1%대 지분을 보유하고 있는 것으로 추정되는 엘리엇매니지먼트가 전체 이사회 추천권의 33%를 요구한 셈이다. 이를 의식한 듯 엘리엇매니지먼트는 이사회 정원(9명)을 2명 확대(11명)하라는 요구도 했다.
 
 
한편 지난달 27일 현대차가 발표한 중장기 투자계획도 비판했다. 현대차는 지난달 27일 ‘향후 5년간 45조원을 투자하겠다’는 내용을 골자로 한 투자계획을 발표한 바 있다. 2022년 기준 ▶자동차부문 이익률 7% ▶자기자본이익률(ROE) 9%를 목표로 제시했다.  
 
이에 대해 엘리엇매니지먼트는 “현대차는 향후 투자 수익률이 과거와 어떻게 다른지 설명을 하지 않았다”며 “현대차는 부실한 자본관리로 인해 지난해 업계 최저 수준인 자기자본이익률(ROE·2.2%)의 참담한 실적을 기록했다”고 지적했다.
 
이에 따라 “현대차 이사회에 명확하고 강력한 메시지를 전달할 수 있도록 힘을 실어달라”는 것이 엘리엇매니지먼트가 보낸 서신의 요구사항이다. 엘리엇매니지먼트는 지난달 27일에도 현대모비스 주주들에게 비슷한 내용의 서신을 보낸 적이 있다.
문희철 기자 reporter@joongang.co.kr
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