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[뉴스 짚어보기] 깜짝 실적 = 회계 부정? … 튀어나온 못이 정 맞을라

금감원

금감원

의류업체인 A사는 지난해 시장 예상을 뛰어넘는 호실적을 기록했다. 영업이익이 전년 동기 대비 140% 늘었고, 매출액도 20% 가까이 증가했다. 오랜 불황에다 중국 관광객 감소까지 겹치면서 의류산업 업황이 극도로 부진한 가운데 이뤄낸 ‘어닝 서프라이즈(Earnings Surprise·깜짝 실적)’였다. 상장된 의류업체 10곳 중 7곳이 매출이나 영업이익이 감소한 터라 A사의 실적은 더욱 돋보였고 주가도 크게 올랐다.
 
하지만 역설적이게도 A사처럼 시장의 예상을 뛰어넘는 ‘깜짝 실적’을 발표하는 상장사는 앞으로 금융 당국의 집중 감시 대상이 될 가능성이 커졌다. 금융감독원이 업황이나 경쟁사 실적과 비교해 실적이 과도하게 좋은 기업을 밀착 분석하기로 했기 때문이다. 금감원은 23일 산업별 특성 및 시장·경기 지표와 개별 업체의 재무제표를 연계해 분석하는 회계감리 방식을 올 하반기부터 적용한다고 밝혔다. 구체적으로 특정 업체의 실적이 업황이나 경기 지표 또는 경쟁사의 실적과 크게 동떨어지는 것으로 나타날 경우 금감원 내 담당자를 지정해 밀착 분석한 뒤 그래도 이유가 소명되지 않으면 회계감리에 착수한다는 게 새 방식의 골자다. 분식회계 의심 기업을 조기에 적발하겠다는 취지다. 정규성 금감원 회계기획감리실장은 “개별 업체의 재무제표에 미치는 영향을 복합적이고 입체적으로 살펴보겠다는 취지”라고 설명했다.
 
이렇게 되면 A사와 같은 기업이나 ▶벌크선운임지수(BDI)가 하락하는데 영업이익이 많이 증가한 해운업체, ▶소비자심리지수 등 경기 지표가 악화하는데 매출이나 투자 규모가 급격히 증가한 유통업체 등이 금감원의 ‘현미경 조사’를 받는 대상이 될 수 있다. 금감원은 기업 중 분식회계가 발생할 경우 사회적 파장이 큰 대기업 상장사 50곳을 먼저 선정해 하반기부터 밀착 분석에 착수하기로 했다. 이후 경기 취약, 민감 업종 내 상위 대기업으로 분석 대상을 확대할 방침이다.
 
[그래픽=김영옥 기자 yesok@joongang.co.kr]

[그래픽=김영옥 기자 yesok@joongang.co.kr]

금감원의 의도는 나무(개별 업체)만 보는 데 그치지 않고 숲(업계 전반)을 함께 보면서 특정 업체의 회계에 문제가 없는지 살피겠다는 것이다. 언뜻 봐서는 합리적으로도 보인다. 하지만 시장에서는 자칫 튀어나온 못이 정 맞는 결과가 초래될 수 있다고 우려한다. 불황에도 차별화된 기술 개발이나 마케팅 전략으로 좋은 실적을 낸 기업이 되려 잠재적인 회계 부정 기업으로 오해받을 수 있다는 것이다.
 
익명을 요구한 한 증권사 연구원은 “대우조선해양 분식회계 사건처럼 어닝 서프라이즈 발표 후 회계 부정이 밝혀진 사례가 있기는 하지만, 그렇다고 깜짝 실적을 낸 기업들을 금융당국이 무작위로 밀착 조사한다는 것은 과도한 개입”이라며 “밀착 조사 대상이 된 기업은 그 즉시 ‘분식 회계를 한 것 아니냐’는 오해를 받게 될 수도 있다”고 말했다. 다른 증권사 연구원도 “오히려 호실적이 예상되는 기업이 금융 당국의 눈치를 보며 보수적으로 회계 처리를 할 가능성도 있다”고 우려했다.
 
실효성이 없는 방안이라는 지적도 나온다. 이종우 전 IBK투자증권 리서치센터장은 “회계감독기관이 특정 업종의 업황과 경쟁사들의 사정을 완전히 이해한 뒤 왜 특정 업체만 이익이 큰 것인지 파악한다는 건 사실상 불가능하다”며 “금융당국이 이상적인 방식을 얘기했지만, 실효성은 없을 것”이라고 지적했다.
 
정규성 실장은 “기업의 분식회계 유혹을 사전에 차단한다는 차원의 방안일 뿐 실적이 좋은 특정 업체를 겨냥한 것은 아니다”며 “밀착 분석을 하더라도 외부에 공표하지 않는 것은 물론 해당 업체에 충분한 소명 기회를 주는 등 부작용이 없도록 할 것”이라고 말했다.
 
김태윤 기자 pin21@joongang.co.kr
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